中美贸易磋商预期向好,且美联储最新会议纪要表示将提前结束缩表,美元开始走弱,同时印度韦丹塔冶炼厂重启被否,供应端偏紧以及中国政策面托底将提振铜价,建议偏多思路对待多单持有
铝锭库存累计速度稍有放缓,市场情绪有所好转,密切关注下游消费情况。预计铝价震荡为主,暂观望,等待做多机会暂观望,等待做多机会
宏观环境回暖提振锌价,而银漫矿业事故亦对锌矿供应形成干扰,但库存持续回升限制锌价上行空间,建议空单离场观望空单离场观望
1月不锈钢库存回升幅不及去年同期,节后下游需求恢复预期对镍价仍有支撑,同时镍铁产能短期难以快速增加,建议逢回调买入,建议逢回调买入
黄金美国经济数据仍然处在稳定区间,年内美国出现衰退的可能性仍较低;通胀压力仍然较小,联储将以尽可能延长美国经济平稳运行期为政策重心。金价避险特性随美国金融市场动荡程度而变;中美经贸磋商继续推进。黄金维持中线多头思路,对今年金价的首轮行情继续维持1350美元/盎司目标位建议金价位于1350美元/盎司以上时不再加仓,考虑设置分批止盈或动态止盈以逐步落袋为安
钢铁市场交易的重点依然会在节后需求的恢复程度上,同时近期宏观预期转暖会提振价格预期,同时唐山和武安地区环保限产趋严,这会缓解供应压力,市场对雨雪天气可能造成的库存偏高也有一定的预期,整体基本面向好。目前成材基差走扩,建议逢低试多,螺纹正套头寸逢低入场建议逢低试多,螺纹正套头寸逢低入场
铁矿石围绕淡水河谷事件预期的炒作已告一段落,矿难事故还未对矿石发运造成实质性的影响,铁矿近期整体供应预计基本保持平稳。需求方面,钢厂矿石库存下降,高炉开工整体保持平稳,目前受利润影响,钢厂补库意愿不足,同时下周京津冀地区开始新一轮的雾霾天气可能导致环保限产力度环比增加,这可能对矿石需求造成负面影响。矿石单边预计在事故之后跟随钢价波动,单边波动较大,建议逢低做多钢矿比建议逢低做多钢矿比
焦炭开工率见顶回落,需求端钢厂补库仍可期待,不过贸易端库存压力较大,价格难见大涨。短期单边谨慎偏多,前期建议的5-9正套头寸继续持有。短多焦化利润前期5-9正套头寸继续持有。短多焦化利润
焦煤供应方面煤矿复产虽然缓慢但也逐渐恢复,蒙煤通关也季节性回升,前期减产影响有所消退。供需面评估相对偏弱,关注1240附近支撑和1300附近的压力,单边震荡思路对待关注1240附近支撑和1300附近的压力,单边震荡思路对待
动力煤需求方面,节后日耗回升缓慢,当前为45万吨,库存历史高位继续上升,后期关注日耗回升情况。中转方面,采购积极性回升幅度有限,产地港口倒挂,调入调出量均不足,环渤海四港库存低位略升。供应方面,榆林地区大矿复产,价格稳中有降。节后日耗回升缓慢,库存历史高位,需求不振,但供应端存在不确定性。短空短空
天胶主产区进入低产期,原料价格走势偏强,轮胎厂基本复工,厂家多数处于消耗库存阶段,消息上三国会谈确定30万吨出口限制,不过据说后期到港压力较大,建议RU05多单部分减持,关注厂家原料库存情况RU05多单部分减持,关注厂家原料库存情况
大豆/豆粕/菜粕CBOT大豆震荡。国内豆粕库存位于历年均值附近,但大豆库存处于历史高位,且3月后大豆进口量恢复往年水平,原料供应充足,非洲猪瘟疫情持续发酵引发需求担忧,基本面偏弱。新一轮中美贸易谈判取得一定进展,美方将推迟加征关税,本次谈判结果预计对m05合约影响偏中性,整体而言,m05偏弱震荡m05偏弱震荡,暂观望
豆油/棕榈油/菜油马棕1月减产情况不及预期,不过出口增加使得库存略微下滑,关注2月产量和出口情况,节后国内油脂需求转淡,豆油去库存速度明显放缓,菜油库存处于历年偏高位置。综合而言,油脂整体供应压力仍然较大,上行空间受限豆油菜油震荡,棕榈油偏弱,p05关注4600点支撑
玉米/玉米淀粉现阶段周深加工企业开机率处于较低水平,玉米购销清淡。非洲猪瘟持续恶化,生猪养殖利润下滑,严重抑制了养殖户的补栏积极性,生猪存栏持续拖累玉米消费,整体需求承压。考虑到中期新粮上市的影响,玉米供应压力加大。此外,美国总统特朗普表示中美贸易谈判顺利,美国将向中国出售王米,数量将超过任何人的想像。国内各地区玉米现价均出现不同程度的下滑。预计玉米偏弱震荡运行,后续关注非洲猪瘟情况玉米低位震荡为主,05合约下方关注1770支撑,短期可尝试偏空操作
鸡蛋蛋价在春节期间大幅下挫,已处于低谷,下方空间有限。供应方面,本月开产蛋鸡数量不抵老鸡淘汰量,供应有所下降。现阶段鸡蛋市场活跃度较低,贸易商采购谨慎,鸡蛋需求较为稳定。近期现货价格有所回暖,市场稍有乐观情绪,带动期价上涨。鸡蛋反弹,但蛋价下调的背景下,反弹空间有限,JD1905关注上方3450的压力位,关注现货价格和资金的变动鸡蛋反弹,但蛋价下调的背景下,反弹空间有限,JD1905关注上方3450的压力位,关注现货价格和资金的变动
白糖国内方面,1月全国糖产量同比减少,产销率提升,整体来看产销数据较佳。广西开展食糖临时储存,首期临时储存食糖50万吨,但临储对郑糖的提振有限。在全国甘蔗糖厂进入生产旺季的背景下,考虑到目前处于消费淡季,后续的阶段性供应压力仍然存在。后续需继续关注压榨进度以及销售情况。SR905关注上方5250的压力位及下方40日均线的支撑,区间内短多操作SR905关注上方5250的压力位及下方40日均线的支撑
棉花、棉纱目前纺企正陆续复工,棉企开始补库,需求有所恢复,但是国内棉花库存较高,库存压力依然较大。郑棉仓单压力较大,关注贸易磋商进程,暂观望为主关注贸易磋商进程,暂观望为主
苹果今年苹果受减产影响,价格偏高,再加上丰产的低价柑橘抢夺市场,整体销售情况一般。不过春节期间苹果销量较好,现货价格回升,市场对苹果新旧合约的悲观预期有所修复,出现了一定的涨幅。目前现货价格保持平稳,涨势暂缓,预计苹果期价震荡为主苹果震荡,AP05区间11200-11500
原油/燃料油美国页岩油产量有进一步上行可能,对油市或造成一定的压力。但短期内美国页岩油产量的增加量低于OPEC+供应端的收缩量,中期油价趋势上仍然偏多,但当前警惕油价回调风险。操作上建议原油多单谨慎持有,下周关注美国GDP、PMI等重要经济数据建议原油多单谨慎持有,下周关注美国GDP、PMI等重要经济数据
PTAPX价格坚挺对PTA成本支撑较强,但供需驱动转弱对TA价格形成拖累,目前PTA处于成本支撑与需求疲软的博弈中,本周仍关注终端订单情况,建议TA05区间操作,参考区间【6350,6650】TA05区间操作,参考区间【6350,6650】
沥青油价走势偏强对沥青价格仍有支撑,但近期南方地区仍将受到降雨天气影响,需求恢复受阻,而供应端逐步回升,供需格局转弱将对沥青价格形成拖累,建议短期沥青06尝试逢高短空短期沥青06尝试逢高短空
LLDPE、PP成本端,油价上涨使成本支撑增加。但供需来看,近期PE进口窗口打开,伊朗及沙特货成交火爆,加之春节前中下游大量购入进口货物,3月进口压力或激增,短期盘面或受进口压制。另外,从基差维度看,近期LPP基差接近0,整体来看,近期盘面上涨驱动较弱。操作上,上周我们建议短多LPP,本周建议多单暂时离场,激进者可以进口货参考,尝试短空。建议多单暂时离场,激进者可以进口货参考,尝试短空
纸浆节后纸厂新一轮提价以及下游开工率回升,浆价仍有炒作的空间。但纸浆港口库存仍处于高位,且目前处于中美贸易战谈判的关键时间,宏观方面存在较大的不确定性。操作上建议逢低短多,接下来关注港口去库存节奏以及贸易战谈判情况建议逢低短多,接下来关注港口去库存节奏以及贸易战谈判情况
玻璃玻璃生产企业为了增加出库和烘托市场气氛,报价上涨的意愿比较强。从下游加工企业情况,大部分已经恢复生产,订单情况一般。部分地区贸易商存货量比较大,趁生产企业涨价的契机,加大了出货量,而从生产企业采购的数量并不多。总体生产企业的库存环比还在继续上涨,但涨幅有所回落。还需要加工企业继续新承接订单从而形成下一轮的补库存。不过短期有生产线冷修,产能减少对冲库存高位,暂时观望暂时观望
甲醇甲醇市场短期差异整理为主,内地新价有所走高,而港口市场由于港口库存高位的压制,走势相对疲软,后期需关注下游恢复情况以及港口库存变化情况对市场的影响,操作上建议甲醇暂观望建议甲醇暂观望
乙二醇MEG整体供需仍呈现宽松局面,社会库存以及港口库存高企压制令MEG上行驱动不足,库存拐点尚未到来,但各生产工艺利润均处于低位,乙烯制法以及甲醇制法已陷入亏损,或对MEG供应有一定影响,操作上建议EG06空单止盈离场,重点关注后续需求回归情况建议EG06空单止盈离场,重点关注后续需求回归情况
股指尽管随着估值修复前期计提商誉利空落地对盘面提振减弱,但贸易谈判取得进展及领导人讲话提振风险偏好,期指建议盈利多单持有盈利多单持有
国债中美贸易磋商获得实质性进展,当前股市大幅反弹压制债市情绪,期债暂观望期债暂观望